Анализ устойчивости экономического роста предприятия

          Устойчивость экономического роста позволяет предположить, что ОАО не грозит банкротство. Вполне очевидно, что неустойчивое развитие предполагает вероятность банкротства. Поэтому перед руководством предприятия и менеджерами стоит очень серьезная задача — обеспечить устойчивые темпы его эко¬номического развития.          Каковы же методы поддержания устойчивых темпов роста?          Как известно, увеличение объемов деятельности ОАО «Омега» (выпуска и продаж продукции) зависит от роста его имущества, т.е. активов. Для этого требуются дополнительные финансовые ре¬сурсы. Приток этих ресурсов может быть обеспечен за счет внут¬ренних и внешних источников финансирования. К внут¬ренним источникам относится прежде всего прибыль, направляе¬мая на развитие производства (реинвестированная прибыль) и на-численная амортизация. Они пополняют собственный капитал предприятия. Однако их выпуск и реализация угрожают самостоятель¬ности руководства предприятия в принятии управленческих реше¬ний (дивидендной политики, финансовой стратегии и др.). Кроме того, дополнительный приток финансовых ресурсов можно обес¬печить благодаря привлечению таких источников, как банковские кредиты, займы, средства кредиторов. В то же время рост заемных средств должен быть ограничен разумным (оптимальным) преде¬лом, так как с увеличением доли заемного капитала ужесточаются условия кредитования, предприятие несет дополнительные расхо¬ды, следовательно, увеличивается вероятность банкротства.          В связи с этим темпы экономического развития предприятия в первую очередь определяются темпами увеличения реинвести¬рованных собственных средств. Они зависят от многих факторов, отражающих эффективность текущей (рентабельность реализо¬ванной продукции, оборачиваемость собственных средств) и фи¬нансовой (дивидендная политика, финансовая стратегия, выбор структуры капитала) деятельности.          В учетно-аналитической практике возможности предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирова¬ния собственных средств определяется с помощью коэффициен¬та устойчивости роста (Кур), который выражается в процентах и исчисляем по формуле:          Кур = Рр-Д /Ис *100%          где Рг — чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении пред¬приятия,          Д — дивиденды, выплачиваемые акционерам,           Ррп — прибыль, направленная на развитие производства (ре-инвестированная прибыль), Ис — собственный капитал (капитал и резерв).          Коэффициент устойчивости экономического роста показыва¬ет, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия.          Для оценки влияния факторов, отражающих эффективность финансово-хозяйственной деятельности, на степень устойчивого развития предприятия обычно используют следующую модель: Кур = Крп * Ко * ф * Кфз          где Крп — характеризует дивидендную политику на предпри¬ятии, выражающуюся в выборе экономически целе¬сообразного соотношения между выплачиваемыми дивидендами и прибылью, реинвестированной в раз¬витие производства,          KQ — характеризует рентабельность реализованной продук¬ции (работ, услуг), f — характеризует ресурсоотдачу или фондоотдачу,           КФЗ — коэффициент финансовой зависимости, характери¬зующий соотношение между заемными и собствен¬ными источниками средств.          Модель отражает воздействие как производственной (второй и третий факторы), так и финансовой (первый и четвертый фак¬торы) деятельности предприятия на коэффициент устойчивости экономического роста. При этом, как следует из модели, пред¬приятие имеет возможность использовать определенные эконо¬мические рычаги воздействия на рост этого коэффициента: сни¬жение доли выплачиваемых дивидендов, повышение ресурсоотдачи, повышение рентабельности продукции, изыскание возмож-ности получения оправданных кредитов и займов.          Приведенная факторная модель может быть расширена за счет вклю-чения в нее таких важных показателей финансового состояния пред¬приятия, как: обеспеченность собственными оборотными средствами, ликвидность текущих активов, оборачиваемость оборотных средств, соотношение краткосрочных обязательств и собственного капитала пред¬приятия. Расширенная факторная модель для расчета коэффициента устойчивости экономического роста выглядит следующим образом:          Кур = Ррп / Рр = Рр / О = Ор / Ес = Ес / Ра = Ра / Рр          Крп = РРП/РГ — доля прибыли реинвестированная в производст¬во, определяемая отношением прибыли, направленной на развитие предприятия, к сумме чистой прибыли;          КQ = Pr/Qp — рентабельность реализованной продукции (работ, услуг), определяемая отношением чистой прибыли к выручке от реа¬лизации продукции (работ, услуг), Коъ = QP/EC — оборачиваемость собственных оборотных средств, определяемая отношением выручки от реализации продукции (ра¬бот, услуг) к сумме собственных оборотных средств; Кс = Ec/Ra — обеспеченность собственными оборотными сред¬ствами, определяемая отношением собственных оборотных средств к сумме текущих активов (оборотных средств), Ки = Ra/Rp — коэффициент текущей ликвидности (покрытия), определяемый отношением текущих активов (оборотных средств) к сумме пассивов (краткосрочных обязательств); Кк = RP/B — доля краткосрочных обязательств в капитале пред¬приятия, определяемая отношением текущих пассивов (краткосроч¬ных обязательств) к валюте (итогу) баланса; КФЗ = В/ИС — коэффициент финансовой зависимости, опреде¬ляемый отношением валюты (итога) баланса к собственным средст¬вам предприятия.          Факторный анализ динамики коэффициента устойчивости экономического роста производится на основании данных форм № 1 и № 2 бухгалтерской отчетности (табл.5.).          Данные таблицы показывают, что коэффициент устойчивости экономического роста повысился в отчетном году по сравнению с предыдущим годом на 0,30 процентных пункта и составил 9,61 процента.          

Вся работа доступна по Ссылке